重磅.来袭“鱼扑克其实真的确实有挂”确实真的有挂
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9月19日,港股震荡整理,恒科指冲高回落收盘微涨0.37%,科网龙头走势活跃,个股涨跌分化。截至收盘,阿里巴巴-W涨0.44%稳住3万亿港元市值;美团-W涨0.76%,连涨5日;哔哩哔哩-W、腾讯控股跟涨,小米集团-W、快手-W小幅收跌。
港股AI核心工具——港股互联网ETF(513770)早盘场内价格一度涨逾2%,午后回落收涨0.63%,全天成交额8.9亿元,交投活跃。
回顾本周表现,港股互联网ETF(513770)开局三连涨,周四伴随着美联储降息靴子落地奋力续升,再创历史新高,后回落下跌,行情转为震荡整理。
展望后市,本轮AI引领的港股科技行情还有多少空间?
1、纵向比较看,根据机构统计数据,2003年至今港已历经五轮完整牛熊,以恒生指数为标尺,五轮牛市平均时长32个月,累计涨幅均值达111%。当前第六轮周期自2024年1月启动,截至目前已运行21个月,恒指上涨55%(2024年以来),相较历史均值,其上行空间仍具空间。
2、横向比较看,与美股科技、A股科技相比,港股科技估值优势依旧突出。国信证券指出,伴随近期美股科技和A股科技的相继上涨,恒生科技指数已处于全球估值洼地,AI驱动各公司中报业绩释放。港股互联网ETF(513770)标的中证港股通互联网指数最新市盈率PE为25.55倍,仅位于近10年28.69%分位点,比同期恒生科技市盈率历史分位(32.46%)还要低。
3、互联网大厂AI进展不断,AI业务已成为拉动其业绩持续增长的关键引擎,后续成长空间广阔。
如阿里巴巴旗下平头哥PPU芯片在部分重要参数上比肩英伟达的H20芯片,并超过A800芯片;此外,标普全球宣布与阿里云达成战略合作,首次将标普全球大宗商品的AI就绪数据引入中国,该数据可无缝对接阿里云的分析服务与AI引擎,包括通义千问大语言模型。
值得一提是,伴随着行情启动,国际投行近日密集上调互联网大厂目标价,鲜明看多。如高盛表示,中国AI基础设施、模型和应用层面近期取得多项进重要进展,基于对阿里云2026财年后续季度增长假设上调至30%~32%,上调阿里巴巴目标价。
花旗则表示,预计腾讯控股将转化AI能力以提升核心业务货币化,或加速云端、业务服务收入增长,这得益于中国企业全球化及国际企业对其云端等服务的信任提升。
芯片供给和模型迭代是云计算加速的核心基础,也是互联网板块AI叙事下估值重估的重要催化。随着政策拐点和AI新逻辑的出现,互联网板块估值修复信号或已然发出。
港股互联网ETF(513770)及其联接基金(A类017125;C类017126)跟踪的中证港股通互联网指数重仓港股科技、互联网龙头。截至最新,腾讯控股、阿里巴巴-W包揽是其前两大权重股,占比分别为15.61%、13.37%,前十大持仓股合计占比近70%,龙头优势显著,为港股AI核心标的。
今年以来,港股AI核心工具——港股互联网ETF(513770)标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数,截至上周五区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾15个百分点,领涨弹性突出,或值得重点关注。
港股互联网ETF(513770)最新规模已突破110亿元,创历史新高;年内日均成交额近6亿元,支持日内T+0交易,不受QDII额度限制,流动性佳!提醒:近期市场波动可能较大,短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理。
数据来源:沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为:2020年,109.31%;2021年,-36.61%;2022年,-23.01%;2023年,-24.74%;2024年,23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数?
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